如何玩合约交易？比特币期货合约交易入门

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加密货币合约交易是一种令所有人望而生畏的投资方式。 有人把它比作赌池，但毕竟存在就是合理的，也就不必过多评论了。 很多新手都对合约交易很感兴趣，所以从今天开始，我们将发布一个新手交易合约的专栏。 比特币期货合约是一种类似于传统期货合约的衍生品。 双方同意在某一天以特定价格买卖固定数量的比特币。 通过期货合约，交易者既可以对交易进行投机，也可以对冲损失。 对冲是矿工常用的方法，可以有效覆盖运营成本。

合约是分散您的投资组合、利用杠杆进行交易并确保未来收入的绝佳方式。 有关合约的高级策略，请查看套利交易。 如果执行得当，远期套利和交叉交易所套利可以创造一些低风险的交易机会。

介绍

比特币期货合约是普通货币持有者的另类投资机会。 更复杂的产品需要深入了解其机制才能进行安全可靠的交易。 尽管难以使用，但合约提供了一种通过对冲锁定价格并通过做空从市场下跌中获利的有效方式。

什么是比特币合约？

比特币合约是类似于传统期货合约的金融衍生品。 简而言之，双方同意在某一天以一定价格（远期价格）买卖固定数量的比特币。 如果您做多（同意买入）一份比特币期货合约，并且到期日的标记价格高于远期价格，您就可以获利。 标价是根据资产的现货价格和其他变量估计的公允价值。 我们稍后会详细讨论这个问题。

如果到期日标记价格低于远期价格，则合约亏损，空头获利。 当交易者因预期价格下跌而出售借入或拥有的资产时，就会出现空头头寸。 当价格下跌时，交易者回购资产并赚取利润。 合同可以通过标的资产的实物交换或更普遍的现金结算。

为什么使用比特币合约？

比特币合约的主要用途之一是买卖双方可以锁定未来价格。 这个过程称为“套期保值”。 历史上，合约一直是商品市场的对冲工具。 商品市场的生产商需要稳定的收入来支付成本。

交易者也可以将合约用于投机目的。 使用多头和空头头寸来预测市场走势并试一试。 在熊市中，空头头寸仍然可以获利。 套利交易和其他复杂的交易策略也有很多可能性。

交易比特币合约的优势

对冲

对冲似乎在实物商品市场发挥更大的作用，但它同样适用于加密货币市场。 比特币矿工和农民一样，需要承担运营成本，他们都希望自己的产品能拿到一个公平的价格。 套期保值在合约市场和现货市场均有效。 接下来，让我们看看它是如何工作的。

期货合约

比特币矿工可以做空期货合约以保护他们持有的比特币。 当期货合约到期时，矿工必须与合约的另一方进行结算。

如果合约市场的比特币价格（标记价格）高于合约的远期价格，矿工应向对方支付差价。 反之，如果标记价格低于合约的远期价格，则持有多头的另一方应向矿工支付差价。

现货市场

在期货合约到期的那一天，矿工在现货市场上出售比特币。 比特币以市场价格出售，接近合约市场的标记价格。

然而，现货市场的交易将有效抵消合约市场的任何收益或损失。 两者之和就是矿工希望获得的对冲价格。 下面我们将这两个步骤结合起来，用数据来说明。

将期货合约与现货交易相结合

一位矿工以 35,000 美元的价格做空 1 个比特币，购买 3 个月的合约。 如果到期日标记价格为40,000美元，矿工在结算时损失5,000美元，差额支付给合约中的多头方。 同时，矿工在现货市场卖出1个比特币，现货价格也是4万美元。 矿工获得 40,000 美元，弥补了 5,000 美元的损失新手玩比特币合约，剩下的 35,000 美元是对冲价格。

杠杆和保证金

对于投资者而言，保证金交易极具吸引力。 它允许交易者借入和借入资金来开立超过资金容量的头寸。 价格小幅波动被放大，持仓越大获利越高。 这种机制的风险在于，如果市场走势与持仓方向相反，委托人很可能被迫快速平仓。

交易平台的杠杆通常以倍数或百分比显示。 例如，10倍是指将本金乘以10。所以5,000美元10倍杠杆相当于用50,000美元进行交易。 使用杠杆进行交易时，用于弥补损失的本金称为“保证金”。 具体例子如下：

如果您以每份 30,000 美元的价格购买 2 个季度比特币期货合约。 该交易平台允许以 20 倍杠杆进行交易，因此只需要 3,000 美元的保证金。 这3000美元作为保证金，一旦出现亏损，将由交易平台扣除。 如果损失超过 3,000 美元，您的头寸将被强制平仓。 将杠杆比率除以 100 以计算保证金比率。 10%保证金对应10倍杠杆，5%对应20倍杠杆，1%对应100倍杠杆。 该比率代表合约价格下跌的空间。 一旦跌至下限，合约将被强制平仓。

投资组合多样化

使用比特币合约来分散您的投资组合并采用新的交易策略。 我们建议吸收不同的代币和产品以建立平衡的投资组合。 合约的吸引力体现在提供了多种交易策略，打破了长期持有的局限性。 此外，利润率较低的低风险套利交易策略也可以降低投资组合的整体风险。 稍后我们将进一步讨论这些策略。

币安的比特币期货

虽然两者都是期货合约，但在细节上存在差异。 不同交易平台的合约产品在机制、到期日、定价和费用等方面存在差异。 目前，各种币安合约产品之间的主要区别在于到期日和资金费用。

到期日

到目前为止，我们只涉及有明确到期日的合约。 币安的期货交易所提供季度合约，而其他交易所也提供月度和半年（到期）合约。 看合同名称，到期日一目了然。

Binance 的季度比特币合约遵循以下日历周期：三月、六月、九月和十二月。 BTC/USD 0925季度合约将于2021年9月25日16:00:00（香港时间）到期。

另一种流行的选择是交易没有到期日的永续合约。 与季度合约相比，永续合约的盈亏处理方式不同，并且还收取资金费用。

资金成本

在币安购买比特币季度合约时，必须存入足够的保证金以弥补潜在的损失。 然而，这种潜在的损失只有在仓位被强制平仓或合约到期时才需要支付。 在永续合约的情况下，需要每八小时支付/接收一次资金费用。

资金费用是交易者之间的点对点支付。 这些费用防止比特币永续期货合约的远期价格偏离标记价格。 标记价格类似于比特币的现货价格，但它是为了避免在市场剧烈波动时出现不公平的强制平仓而设计的。

例如，现货市场的一次性交易很可能会暂时将价格推高数千美元。 这种波动可能导致合约仓位被强制平仓，从而难以反映真实的市场价格。 下图中红色标出的内容是资金费率，旁边是到期日。